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中投期货豆类早评(2018-03-02)

来源:中投期货    发布时间:2018-03-02    点击数:

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%,大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示,2010年全年累计进口大豆5480万吨,同比增长28.8%2011年全年累计进口大豆5264万吨,累计数量同比下降3.9%2012年累计进口量5838万吨,数量同比增加11.2%,金额同比增加17.6%2013年全年累计进口6338万吨,累计数量同比增加8.6%,累计金额同比增加8.6%2014年累计进口大豆7140万吨,累计数量同比增加12.7%,金额同比增加5.0%2015年累计进口大豆8169万吨,累计数量同比增长14.4%,金额同比下降12.8%2016年累计进口大豆8391万吨,再创历史新高,累计数量同比增加2.7%,累计美元金额同比下降2.3%2017年累计进口9554万吨,数量同比增长13.9%20181月进口大豆848万吨,同比增加10.8%。(于瑞光)

【豆类基本面】阿根廷干旱天气下的减产预期持续升温,周四CBOT大豆期货市场延续反弹升至20172月以来新高,强势特征十分明显。自去年年底以来阿根廷天气持续干燥,连续数月的干旱天气令处于生长关键期的大豆面临巨大的减产威胁,分析机构连续调低该国大豆产量预估值,其中阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所将该国大豆产量预估值由4700万吨调低至4400万吨。作为主要的豆粕出口国,阿根廷大豆减产不可避免地影响国际市场豆粕供应,CBOT豆粕市场重金云集,成为市场追涨的重点。此外,基金在美豆上的持仓迅速空翻多,目前期货期权净多持仓已经超过10万手,市场炒作情绪持续升温。美豆保持反弹节奏,并有加速上行迹象,近一周阿根廷有效降雨不足,干燥天气下的大豆减产预期仍将令市场保持强势。国内豆类市场承接外盘强势,豆粕连创新高,油脂跟涨谨慎。(于瑞光)

【大豆今日操作建议】 产区国产大豆市场贸易尚未恢复,春节后备耕生产工作将陆续启动,农户卖豆压力增加。南方用豆企业采购量不足,产区大豆贸易半径收窄,食品大豆需求稳定,进口大豆隐性替代等因素长期制约国产大豆价格持续上扬。受美豆持续反弹带动市场氛围好转及进口大豆到港不足预期等因素影响,1805大豆期货合约连续振荡反弹,期价重心稳步抬高,低位支撑性获得认可,有望跟随周边品种延续偏强节奏。预计今日连豆市场高开振荡保持反弹走势,建议投资者保持振荡上行思路,可继续适量持有大豆期货多单。(于瑞光)

 【豆粕菜粕今日操作建议】阿根廷干燥天气下的大豆减产预期持续升温,美豆加速上行深化反弹节奏。美豆连续上涨带动国内大豆进口成本上升,阿根廷天气困局看不到缓解迹象,国内市场炒作情绪持续升温,国内养殖企业新一轮补库陆续展开,贸易商增加库存放大市场需求,进一步提振油厂提价动力。粕类期货不断探出高点,多地现货价格升至3100/吨之上,期货和现货市场形成共振效应,豆粕市场反弹节奏有望持续。预计今日国内粕类期货高开振荡继续探高,建议投资者保持振荡反弹思路,可继续适量持有粕类多单,未有持仓者宜择低位买入。(于瑞光)

【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场宽幅振荡,保持油弱粕强分化特征。马来西亚棕榈油冲高回落,多空因素交织下保持振荡局面。阿根廷天气炒作重点提振豆粕,国内油脂供应充裕,豆粕改善油厂压榨收益后令豆油价格上行遇阻,国内油脂市场整体跟涨谨慎。此外,油厂套保动力提升及资金顺势调仓也会加剧油脂上行阻力。不过在天气炒作氛围下,油脂也不会出现深度调整。预计今日国内油脂板块维持振荡走势,建议投资者保持振荡思路,盘中可重点关注粕类的做多机会,油脂期货宜顺势短线参与或暂时观望。(于瑞光)

中投期货--于瑞光           

电话0451-86489905;微信/QQ329682988

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