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中投期货豆类早评(2018-04-19)

来源:中投期货    发布时间:2018-04-20    点击数:

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%,大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示,2010年全年累计进口大豆5480万吨,同比增长28.8%2011年全年累计进口大豆5264万吨,累计数量同比下降3.9%2012年累计进口量5838万吨,数量同比增加11.2%,金额同比增加17.6%2013年全年累计进口6338万吨,累计数量同比增加8.6%,累计金额同比增加8.6%2014年累计进口大豆7140万吨,累计数量同比增加12.7%,金额同比增加5.0%2015年累计进口大豆8169万吨,累计数量同比增长14.4%,金额同比下降12.8%2016年累计进口大豆8391万吨,累计数量同比增加2.7%,累计美元金额同比下降2.3%2017年累计进口9554万吨,数量同比增长13.9%20181月进口大豆848万吨,2月进口大豆542万吨,3月进口大豆566万吨,1-3月累计进口1957万吨,累计数量同比增加0.2%。(于瑞光)

【豆类基本面】中美贸易摩擦连续释放趋紧信号,市场担心未来美豆对华出口将受限,周四CBOT大豆期货市场延续调整状态继续小幅回落。中美两国就贸易摩擦频繁交手,从近日中方连续对美进口商品启动反倾销措施看,中美贸易紧张关系呈现再度升温迹象。市场普遍担心,一旦后期中国政府提高美豆进口关税,美豆出口将明显受阻。此外,阿根廷大豆收割率超过两成,但产量前景仍不乐观。据阿根廷农业部报告预测该国大豆产量将下滑至3760万吨,较去年同期降幅超过30%。目前,美豆基本面收到较多利多因素支撑,但中美贸易前景的不确定性令资金追涨相对谨慎。国内豆类市场在释放上周过快上涨压力后呈现震荡抗跌走势,市场下行动力明显减弱。(于瑞光)


【大豆今日操作建议】 国内主产区国产大豆市场近日走势持稳,主流三等大豆报价在3750/吨附近,交易量多维持常年同期正常水平。4月下旬,东北主产区春季生产工作将全面启动,受国家实施企业大豆加工和农民种植双向补贴政策影响,部分农民受政策影响调整种植结构,有助于稳定国内大豆种植面积。此外,中俄两国将扩大农产品贸易规模,预计2018年俄罗斯回流大豆将进一步增加国内供应。由于国产大豆在食品领域需求整体稳定,单靠食品需求尚不足以消化掉国产大豆库存,供大于求制约国产大豆价格升幅。预计今日连豆市场维持震荡走势,建议投资者保持震荡调整思路,大豆期货多单可逢高减持,市场尚未摆脱弱势抄底做多需谨慎。(于瑞光)


 
【豆粕菜粕今日操作建议】 中美贸易摩擦前景未定,内外盘分歧较大,美豆反弹受阻重回调整走势。国内沿海豆粕报价整体弱势持稳,多地价格维持在3250/吨附近运行,市场观望情绪升温。豆粕期货远期合约抗跌,基差继续收窄。3月份进口大豆到港量同比下降10%,供应层面形成利多,但目前国内养殖业整体处于下降周期,国内豆粕市场反弹后未能得到需求层面的有效配合,油厂端库存压力上升令提价节奏受阻。此外,在中美贸易摩擦困扰下,部分豆粕需求企业通过调整饲料配方等方式主动应对。巴西大豆升贴水报价同样遭遇过山车行情,远期进口南美大豆成本下降也进一步拖累国内豆粕市场反弹。预计今日国内粕类期货延续震荡行情,建议投资者保持震荡思路,在市场多空因素交织阶段,可少量持有长线粕类多单或暂时保持观望。(于瑞光)


【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场暂获支撑震荡走高,技术上仍未摆脱弱势下行格局。马来西亚棕榈油维持震荡走势,需求增长前景疲弱拖累市场向好。国内油脂板块回吐上周超涨压力后受到技术买盘支撑,调整节奏逐步放缓,但市场需求表现平平,呈现反弹乏力状态。目前国内油厂开工率整体保持正常,在局部豆粕出现胀库后油脂库存过剩现象更加突出,国内油脂需求保持低速增长,而且油脂品种间替代关系较强,马来西亚棕榈油大幅增产减少了豆油供应下降的担忧,资金对油脂买兴不足,在豆系品种间,油脂板块整体处于被边缘化状态。预计今日国内油脂板块震荡高开,延续震荡走势,建议投资者保持震荡思路,可择机减持油脂期货空单或保持观望。(于瑞光)

 

中投期货--于瑞光           

电话0451-86489905;微信/QQ329682988

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