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中投期货策略周报(第61期)

来源:中投期货    发布时间:2018-05-02    点击数:

宏观策略:宏观政策已经出现的明显调整,国家预调微调的思路明显,但是上游在产业链利润中占比较高,这种情况在经济偏弱的情况下回逐渐调整。对应相关工业品会出现反弹然后继续走弱的走势,操作上以逢高沽空为主。(张伟)

股指期货:创业板大市值公司增速超出预期,是中证500指数的主要构成力量,意味着中证500指数的盈利增速回升,建议继续关注中证500指数的逢低买入机会。(张伟)

贵金属:本周贵金属明显回调,伦金下跌0.86%,收于1324.00,伦银下跌3.67%,收于16.47。本周市场避险情绪有所下降,美国10年期国债收益率上破3%令贵金属短线承压。美国财政部长努钦将前往中国讨论一项贸易协议,中美贸易战风险暂时有所下降;朝韩领导人实现历史性会晤,朝核风险也暂缓;但是,马克龙未能说服特朗普继续支持伊朗核协议,而默克尔则受到了特朗普的冷遇,伊核协议仍面临重大不确定性。预计避险情绪的下降是暂时的,中期内贵金属仍将受到避险情绪的较强支持,做空是危险的,目前伦金已跌至强支持位附近,如果伦金能够在1300-1320强支撑区域企稳,则将面临较好的买入机会,可考虑尝试分批次买进。(张磊)

黑色金属:钢材产量维持增长态势,需求处在较好的水平,库存降幅维持较快速度,价格进入高位区间,后期重点关注需求延续性,需求放缓节点可高位抛空。铁矿石供需两端支撑均弱,焦炭受环保及限产影响开启反弹,可考虑买焦炭空钢材的对冲操作。(王万超)

铜:在铜精矿供应偏紧以及国内废铜限制进口的背景下,铜价易涨难跌。近期,在国内下游开工恢复不及预期的拖累下,以及宏观不确定因素下,工业品市场整体偏弱调整,铜价亦跟随市场呈现弱势调整态势。目前铜价依旧保持震荡思路为宜,主要运行区间49000-52000/吨。(李小薇)

锌:受国际政治关系影响,国际、国内锌需求均较市场预期有所下滑。同时2018年锌矿企业的增产计划持续,锌产能增加,在供需基本关系上,锌供不应求的关系已经得到一定的改善。锌锭短缺现状有望扭转,锌价中期或易跌难涨。沪锌大幅上涨,突破25000/吨整数关口,谨慎追高,介于基本面状况,逢高布局空单。(李小薇)

铅:沪铅主力合约跟随周边金属下挫,部分受锌价大跌拖累及美元走强压制。主力合约目前技术上回落至均线组下方运行,上方面临多条均线压制。基本面上季节性淡季格局延续,预计后市铅价整体承压态势难改,建议以偏空思路对待(李小薇)

甲醇:操作上,目前正处于消费淡季,供应尚可,但需求依旧偏弱,3-7月维持弱势区间震荡看法,8-11月保持多头思路。MA1809价格区间(2500,2800),长期关注2500附近的买入机会,可以分批建仓。(卢时强)

橡胶:天然橡胶供需矛盾突出,是基本面最差的品种之一,走势呈现难涨易跌,慢涨急跌的特点。东南亚宋干节后开始新一年的割胶,泰国限制出口政策利好出尽,天胶市场供应压力将迅速回升。尽管利润微薄造成胶农割胶积极性不高,但全面开割后原料的季节性增长仍是大势所趋,只是增长率有所放缓。橡胶正处于并将长期处于历史性底部,未来以震荡筑底为主要趋势。操作上,左侧交易难度较大,建议逢修复性反弹轻仓沽空,重要阻力位13000。(刘绅)

PTA成本端石脑油和PX价格短期会有小幅上涨,对PTA价格起到支撑作用。需求端的旺盛局面会继续延续至67月份,期间乙二醇的价格若有企稳,则需求端会对PTA价格起到向上推动作用。检修季的到来会明显改善供需错配的局面,对供大于求的现状有较好改善。PTA库存去化过程仍需时日。因此,PTA短期还将保持震荡上行趋势不变。建议操作上采用逢低做多的策略。(姜云超)

白糖:操作上,预计未来依然震荡下行走势,选择反弹高点择机做中短线空单介入注意把握好做空的节奏。如果空单可以持有。9月份之前,糖价格无上涨动力,维持空头操作思路。(卢时强

 

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