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中投期货豆类早评(2018-07-16)

来源:中投期货    发布时间:2018-07-16    点击数:

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%,对美国大豆进口关税税率为28%,对印度、孟加拉国、老挝、斯里兰卡、韩国等实施零关税。海关总署公布的进口数据显示,2010年全年累计进口大豆5480万吨,同比增长28.8%2011年全年累计进口大豆5264万吨,累计数量同比下降3.9%2012年累计进口量5838万吨,数量同比增加11.2%,金额同比增加17.6%2013年全年累计进口6338万吨,累计数量同比增加8.6%,累计金额同比增加8.6%2014年累计进口大豆7140万吨,累计数量同比增加12.7%,金额同比增加5.0%2015年累计进口大豆8169万吨,累计数量同比增长14.4%,金额同比下降12.8%2016年累计进口大豆8391万吨,累计数量同比增加2.7%,累计美元金额同比下降2.3%2017年累计进口9554万吨,数量同比增长13.9%20181月进口大豆848万吨,2月进口大豆542万吨,3月进口大豆566万吨,4月进口大豆692万吨,5月进口大豆969万吨,6月进口大豆870万吨,1-6月累计进口4487.4万吨,累计数量同比增加0.1%。(于瑞光)

【豆类基本面】 美国农业部在月度供需报告中大幅上调美豆库存,中美关于贸易磋商磋商毫无进展,市场对中美贸易战的担忧情绪仍在蔓延,周五CBOT大豆期货市场整体下挫,多个合约跌至新低,弱势局面相当明显。中国启动对进口美豆加征关税措施,美豆对华出口在已经下降20%的基础上将继续减少,而新季美豆丰产预期较强,未来美豆市场如何消化库存压力成为各方关注的重点。得益于中国大豆需求的高速增长,美豆价格交易区间成功上移到1000美分/蒲式耳平台,如果美豆因高额关税而失去中国市场,那么美豆价格甚至可能会被打回原形。中国积极扩展大豆进口来源,进口商深挖巴西库存潜力,预计四季度前国内大豆市场供应仍会保持充足状态。美豆市场利多匮乏,资金抛售开启新一轮跌势。国内豆类市场抗跌动力下降,跟随美豆震荡回落。(于瑞光


【大豆今日操作建议】 国内主产区大豆市场保持弱势稳定状态,供需运行平稳。中国农业农村部预计2018年国产大豆面积将增加1000万亩,产量增幅在5%左右,但美国农业部预测2018年中国大豆产量小幅下降。2018年东北多地租地成本每公顷上涨幅度在2000元之上,大豆种植成本提高可为大豆价格提供隐性支撑。711日临储49.4567万吨2013年产大豆拍卖,成交率为34.73%,成交均价为2994.95/吨。临储大豆持续投放,增加国内大豆供应,提高国内应对中美贸易战带来的挑战。东北产区近期持续多雨天气,大豆作物生长基本正常,局部显现偏涝迹象。大豆期货市场失守重要支撑,技术上呈现破位之势,仍存在惯性回落的可能。预计今日连豆市场弱势低开,建议投资者保持震荡回调思路,可盘中短线适量参与大豆期货交易或保持观望。(于瑞光)


【豆粕菜粕今日操作建议】美国农业部确认中美贸易战对美豆出口的影响,美豆价格连跌不止,11月合约跌至近10年低位,抛压十分明显。周五国内豆粕现货市场小幅下跌,山东地区报价降至3000/吨,国内豆粕库存连增,油厂降价压力增加。6月进口大豆保持高位运行,且主要是价格相对较低的巴西大豆,油厂榨利尚可。而国内养殖端需求表现一般,养殖效益差及美豆连跌令需方采购积极性不足,贸易商多保持观望入市谨慎,一定程度上令豆粕库存消化周期延长。近日巴西大豆远月贴水下降,近月依然保持坚挺。美豆连跌后令美豆和巴西大豆到中国进口成本的差距收窄,并提高了美豆加税后同巴西大豆对华出口的竞争力。中美贸易战影响深远,豆类市场巨大变革之际美豆跌幅超乎预期。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏弱走势,建议投资者保持震荡调整思路,粕类多单宜减持或继续保持观望。(于瑞光)


【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场反弹乏力,技术上再探新低保持空头格局;马来西亚棕榈油大幅下挫收至三年低位,油脂品种间弱势拖累效应十分明显。周五国内油脂板块延续弱势整体下跌,美豆连跌令市场抛售压力再度加强。沿海豆油库存连续攀升,进口临储豆油持续拍卖,国内豆油供应充足而需求一般,马来西亚棕榈油进入夏季产量高峰期,各油脂品种间替代性强,油脂市场整体供大于需的基本现状长期存在,对油脂价格形成长期压制。国内油厂压榨利润相对较好,油厂对油脂的套保意愿加剧市场弱势。预计今日国内油脂板块延续弱势格局,建议投资者保持震荡调整思路,可短线适量参与油脂期货交易或保持观望。(于瑞光)

 

中投期货--于瑞光           

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