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中投早盘分析摘要(2017-6-19)

来源:中投期货    发布时间:2017-06-19    点击数:


【外盘报价】道指21384.28,+24.38;美元指数97.153,-0.343;布兰特油期47.27,+0.35;纽约轻原油44.74,+0.28;纽约黄金1256.5,+1.9; 纽约白银16.661,-0.055;LME铜5674,+7;CBOT大豆950,+6;玉米392,+4.5;棉花69.36,-0.11;白糖13.63,-0.05。(张伟)


【宏观提示】5月份经济数据环比4月份变化不大,宏观面和外围市场相对稳定。美联储加息后央行并未跟随上调无风险利率,但是三季度宏观经济面临的压力增加,以及美联储加息后国内利率不可能有大幅下行的空间,整体看经济远虑大于近忧,维持工业品逢反弹抛空的观点。(张伟)


【股指早评】周末期间证监会主席发表关于对监管的讲话,整体看前期严厉的重组、国企改革等措施有放松的迹象,政策面继续偏于宽松。但当前市场情绪恢复仍需要一个过程,且盈利的估值支撑力度减弱,预计指数维持震荡行情概率较大,中小创指数或偏强。(张伟)


【国债今日观点】固定资产投资数据下滑,房地产严控政策效果显现,下半年经济下行压力较大。美联储如期加息,缩表的言论令市场担忧。M2增速跌破10%,金融去杠杆背景下货币政策趋紧,目前债券市场重点关注6月底银行半年度MPA考核,当前资金面仍偏紧,利率债配置机会或在7月初出现。(王万超)


【期权今日观点】上证50ETF现货报收于2.460元,下跌0.20%,上证50ETF期权总成交面额133.479亿元,期现成交比为0.56,权利金成交金额2.289亿元;合约总成交539725张,较上一交易日减少27.71%,总持仓1832688张,较上一交易日增加0.87%。认沽认购比为0.68。上周50指数趋势走势有点破坏迹象,建议投资者一成仓内做多次近月认购期权。(徐明)


【贵金属今日观点】上周贵金属继续下挫,伦金下跌1.01%,收于1253.90,伦银下跌2.97%,收于16.696。上周四美联储6月议息会议如期升息25基点,新的美联储利率的目标范围为1%至1.25%,且措辞偏向鹰派,耶伦指出,美联储还将缩减4.5万亿美元规模的资产负债表。美联储大概率在下半年继续加息。目前贵金属短线利空暂时出尽,且特朗普面临调查,避险情绪或仍对贵金属有支撑。如果伦金能在1250附近企稳,激进风格可考虑轻仓尝试做多。(张磊)


【沪铜今日观点】上周伦铜先扬后抑,价格从5611美元/吨受振飙涨至5832美元/吨,短暂冲破,在美联储加息后,空头逢高试空,铜价回调,跌破所有均线的支撑,低位录得5642美元/吨,周增仓1.34手,成交量减少3.3万手。现货方面,本周1706合约完成交割,持货商因资金压力抛货,下游多等待换月后操作,成交清淡,升贴水报价迅速下扩,但交割当日随着隔月基差扩大至200元/吨,升贴水返升至升水50元/吨-升水110元/吨,交割后重返贴水。LME铜库存减50吨至268450吨,上期所铜库存较上周增8752吨至199014吨。铜精矿短缺,加工费在3月中下旬一度跌破70美元/吨。不过,随着4月以来各大罢工矿山纷纷达成协议,罢工事件的影响逐步消退,铜精矿供应紧张的局面也得到明显改善,加工费亦出现反弹。对铜价的支撑也明显削弱,未来供给中断的现象可能仍会间断出现,二季度全球其他矿山面临罢工事件的风险较小,全球主要矿山合同到期集中在下半年10月前后,所以短期原料端的影响将明显小于一季度,加工费也有望进一步回升。需求方面,融资需求减弱暗示企业补库放缓,电网投资出现个位数增长,汽车产销较去年同期增速大幅回落,甚至出现负增长,唯独空调产销短期保持坚挺,下半年也将回落。铜价将整体维持偏弱格局。(李小薇)


【沪锌今日观点】上周沪锌主力1708合约宽幅震荡运行。前半周多头买盘增仓,沪期锌快速攀高21575元/吨。后半周,沪锌主力走势较为纠结。本周上海市场0#现锌对沪锌1707合约升水自周初的1250-1300元/吨逐步收窄至580-950元/吨,普通品牌较上周升水收窄370元/吨附近。周初锌价高位回落,炼厂挺价控货,但因进口锌持续入沪,市场货源得以补充。锌基本面方面,受上游供给偏紧的影响,全球锌市场整体供需偏紧的格局仍在在延续,精炼锌需求受制于镀锌开工回落,终端需求继续放缓。房地产及相关联行业需求增速回落明显,财政收支放缓回落对基建投资支撑弱化显现,汽车产销同比、环比增速大幅回落。现货对主力合约高升水和低库存也限制了锌价跌幅而中国环保风暴也进一步加剧了这个紧张格局,锌市维持整体偏强运行态势。(李小薇)


【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报55.60美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价3120元/吨;西本新干线钢材指数3820元/吨。高利润下钢厂生产积极性高,库存降幅继续趋缓,宏观层面投资数据下行拐点已现,淡季需求下供需改善,现货价格下行压力较大。期货端贴水较大,部分反映了看空预期,电频炉新增产能难确定,考虑废钢炼钢成本,螺纹钢2800附近支撑较强。铁矿石方面,港口库存维持高位,供大于求格局难改,后期需观察国产矿或国外非主流矿山出现减产,才能走出底部区间,短期震荡偏弱。(王万超)


【原油沥青今日观点】上周原油继续下挫,美原油指下跌2.32%,收于45.52。油服贝克休斯公布的数据显示,美国截至6月16日当周石油钻井总数升至747口,较上周增加6口,连续22周录得增加,创史上最长连增周数,且利比亚提高原油产出,美国原油库存仍处高位,供给压力压制原油价格,短线或向上反弹,但中期来看,预计原油继续处于底部宽幅震荡格局当中;沥青主力合约1709上周五夜盘小幅下挫,收于2298,现货价格小幅下调,山东重交沥青价格在2350-2450区间,目前下游需求仍然不振,炼厂库存仍充足,沥青弱势震荡料持续。(张磊)


【天胶今日观点】沪胶主力合约上一交易日开盘冲高,13000一带遇阻承压,回吐涨幅,收盘于12875元/吨。国内天然橡胶现货市场:云南国营全乳胶SCR5报价12400元/吨,泰三烟片RSS3含税14900元/吨,越南SVR3L含税13300元/吨。丁二烯持稳,合成胶贴水天胶。青岛保税区库容基本饱和,出现少量室外堆放情况,橡胶库存总量增至27.88万吨,其中天然橡胶21.70万吨,增速有所放缓。北方环保检查力度减弱,轮胎开工率回升,全钢胎67.55%,半钢胎68.02%。针对胶价低迷,东南亚产胶国采取的主要措施为加工厂减产和限制出口,或引发阶段性反弹。国内海南6月启动天然橡胶保险+期货+扶贫项目,以期对冲天胶市场风险,保障胶农收入稳定。沪胶基本面利空,供需关系尚不支持反转上行,预计持续筑底过程中由单边下跌转为宽幅震荡,中短线建议逢反弹阻力位抛空,遇深跌不追空。


【LLDPE/PP今日观点】上一交易日LLDPE和PP主力合约开盘冲高,盘中弱势震荡走低,分别收盘于8840元/吨和7683元/吨。原料价格涨跌互现,石脑油CFR日本408.5美元/吨,乙烯CFR东北亚951美元/吨,丙烯CFR中国852美元/吨。国内现货市场:LLDPE出厂价齐鲁石化9100元/吨,扬子石化9450元/吨,茂名石化9350元/吨;PP华东拉丝主流报价7650—7700元/吨。装置检修情况:PE预计6月检修产能损失约19万吨,镇海炼化45万吨近期开车,7月扬子石化、中煤蒙大重启;PP近月装置重启和新产能投放压力较大。石化库存高位反复,目前在80万吨左右。下游需求支撑不力,长期稳定拖累盘面。PE相关农膜开机率30—40%,包装膜开机率45—50%;PP相关塑编开工率65%,BOPP开工率62%,汽车家电产销量淡季下拐。LLDPE和PP基本面中性偏空,供需端缺乏驱动因素,预计弱势盘整为主,建议逢修复性反弹沽空。


【白糖今日观点】南宁现货报价6610,现货价格下调30。外糖延续弱势,上周美糖创出新低点。大部分机构认为全球增产。16/17榨季各产区最新产量预估全国糖产量为964万吨,比15/16增加约100万吨。巴西预计产量继续增加。苏克敦预计2017/18年度全球糖市将供应过剩200万吨。国内提高配额外进口关税,国内短期内偏强,但不改过剩格局。操作上,近期供应较足,国内预计增产,长期将处于见顶走势,且糖市步入熊市周期,SR801维持反弹抛空的操作思路,已有空单继续持有。( 卢时强)


【甲醇今日观点】烯烃需求依旧存在减弱预期或压制,消费总体处于淡季。供应端来看,截至6月8日当周,国内甲醇装置开机率再次回升至62.02%(+2.5%).需求则偏弱,港口库存下降。中线来看进口套利窗口持续打开、检修装置继续恢复和新投产能释放下,供应压力增加,需求上涨空间却有限。操作上,需求依然不佳,而库存延续下降,延续反弹抛空的操作思路。(卢时强)






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