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中投早盘分析摘要(2017-9-8)

来源:中投期货    发布时间:2017-09-08    点击数:



【国债今日观点】官方、财新PM双双好于市场预期,继续观察经济数据。社融回升,M2增速继续维持低增长。央行公开市场续作MLF呵护流动性,市场在人民币连续升值下对央行降准预期强烈,债市大幅上行,短期有望震荡上行,仍需关注月中缴准缴税及季末资金面影响,同时关注后期投资数据及美联储议息会议。(王万超)


【期权今日观点】上证50ETF现货报收于2.743元,下跌0.76%,上证50ETF期权总成交面额184.497亿元,期现成交比为0.49,权利金成交金额3.582亿元;合约总成交672184张,较上一交易日增加3.87%,总持仓1862177张,较上一交易日增加0.71%。认沽认购比为0.68。昨天两市杀跌,创业板碰到年限压力位回调,50指数也在银行券商下跌的带领下下跌,但中期趋势仍然向上,建议投资者以20日均线为止损点,未跌破则继续持有远月认购多单。(徐明)


【贵金属今日观点】昨日贵金属再次上扬,伦金上涨1.12%,收于1348.80,伦银上涨1.24%,收于18.07。美国截至9月2日当周初请失业金人数上升29.8万人,增幅创近两年半新高,此次数据大幅增长主要受哈维飓风袭击美国德州所致。美元再次承压下挫,此外,欧洲央行德拉吉确认了对购债规模的讨论将于十月进行,认为欧元走强将影响通胀回升,并称其为不确定性的根源。总体上,市场气氛仍对贵金属有利,预计贵金属继续维持震荡偏多态势,建议继续偏多操作。(张磊)


【沪铜今日观点】沪铜主力1711合约开于53360元/吨,随后在沪锌领跌,拖累有色金属全线跳水,沪铜加速下挫,低位至52720元/吨,尾盘稍稍向上修复,终收于52790元/吨,跌430元/吨,持仓量增650手至18.0万手,成交量增28044手至20.0万手。沪铜指数持仓量减10340手至64.7万手,成交量增8474手至44.6万手。现货方面,升水20元/吨-升水70元/吨,平水铜成交价格52970元/吨-53120元/吨,期铜突然下坠百元,隔月价差缩窄至100元/吨左右,放松报价,升水略降,市场谨慎观望。LME铜库存减4050吨至210725吨,上期所铜减少528吨至64858吨。铜价格的上涨引发市场特别是铜矿商以及各铜生产国政府对于铜未来短缺的预期,特别至秘鲁,铜矿开发步伐大幅度增加,不过,因长期投资暂时难以形成实际供应。但是铜价格整体上易涨难跌。电网领域需求低于去年,未来全球需求关注川普基建实施的方向是否包含电网。国内商品全线飘绿,沪铜小幅回调,涨势暂缓,净资金流出3.43亿元,短期内继续上行动能减弱,或呈高位震荡走势。(李小薇)


【沪锌今日观点】欧央行利率决议,鉴于近期多方面消息传出,本次市场认为会议基调或偏鸽派,有打压欧元的可能,因此,市场交投情绪都较为谨慎。沪锌领跌基本金属,大幅下挫,下探24795元/吨,收于25000整数关口下方,成交量减少5.7万手至23.9万手,持仓量增加9984至2.6万手.现货方面,主流成交于25550-25590元/吨,对沪锌1710月升水300-升480元/吨附近,沪锌1710合约平稳运行于25260元/吨附近,炼厂正常出货,下游已备较多库存,使贸易商间交投也不及昨日。LME锌库存减575吨至242675吨,上期所锌减少1040吨至23892吨。锌市场的主要逻辑从锌矿紧张传到至冶炼环节,锌精矿仍未恢复宽松,而精炼锌供给因冶炼厂检修而使得供给减少,库存持续走低至低位。面临供给增速下调,需求增速上调,供需缺口有望扩大支持锌价走强。供给端将继续主导锌市格局和价格走势,沪锌主力1711合约承压均线下,上行修复乏力,跌破所有均线,夜盘又收复25000,在市场情绪尚不明朗的情况下,预计沪锌保持谨慎观望,或将继续保持高位震荡思路(李小薇)


【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报74.75美元/吨,跌1.65美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3810元/吨,跌30元/吨;西本新干线钢材指数4380元/吨,跌40元/吨。8月钢铁行业PMI57.2,较上月回升2.3个百分点,生产及新订单指数都有所回升。周度库存数据方面,钢厂库存环比下降10.95万吨,社会库存环比增加11.25万吨。近期钢企多起失火事件令钢材价格大幅上行,部分钢企检修计划带来供应收缩预期仍存,关注后期投资等钢铁需求端数据。铁矿石方面,国外矿石港口检修等影响发货量减少,进口矿港口库存下降,钢厂对高品矿需求良好。三四季度是传统进口矿发货旺季,供应将回升,需求端钢材后期检修及限产利空原料。铁矿石基本面相对其他黑色系品种最弱,后期反弹抛空为主。(王万超)


【原油沥青今日观点】昨日原油震荡偏弱,美原油指下跌0.02%,收于49.42。美国能源信息署(EIA)周四称,上周美国原油库存增加458万桶,高于路透访查的分析师预估的400万桶。炼厂逐步恢复生产对原油产生支撑,但墨西哥湾沿岸和加勒比地区能源基础设施开始为飓风Irma作准备,炼厂可能再次面临飓风袭击,建议暂时观望,油价中期内料仍维持40-60美元区间震荡格局;沥青主力合约1712隔夜大跌1.94%,收于2524,周初中石化炼厂集体下调了结算价,齐鲁石化下跌180元、济南炼厂下跌100元,以及镇海联合和金陵石化以及上海炼化集体下调150元,给沥青市场信心造成较严重打击,市场仍在消化这一利空,但后续需求好转是大概率事件,建议暂时观望,等待需求释放之时在考虑买进。(张磊)


【天胶今日观点】沪胶主力合约上一交易日遇阻下挫,震荡偏弱,收盘于17490元/吨,夜盘延续弱势。国营全乳胶SCR514300元/吨,泰三烟片RSS317300元/吨。按照季节性规律,下游企业原料储备通常在上半年去库存,而下半年补库存。今年上半年需求不佳,导致厂商采购积极性较弱,目前原料库存相比往年同期处于较低水平。随着车市金九银十的到来,配套需求出现小高峰,轮胎厂接货意愿开始增强。11月中下旬开始,天胶主产区逐渐进入停割季,供给淡季叠加需求旺季,下游企业在此之前通常会大量备货。但基于全球天然橡胶供应过剩的大背景,今年四季度上涨幅度料难同去年相比。沪胶上涨逻辑较为确定,但基本面条件尚未成熟,盘面波动剧烈,建议多看少动。短线操作跟随大宗商品整体走势为主,前期多单可谨慎持有。


【LLDPE/PP今日观点】上一交易日LLDPE和PP主力合约弱势运行,午后走低,分别收盘于10160元/吨和9310元/吨。煤化工适应我国多煤贫油少气的能源结构,随着技术完善成熟,大量新增煤制烯烃产能将冲击中石化霸主地位。然而煤化工的发展存在一定局限性。成本端,我国富煤地区多为中西部,而需求集中在东南沿海,运输费用应考虑在内。定价机制上,相较于中石油中石化的统销政策,煤化工企业各自为政,市场话语权较弱,价格主要跟随两桶油调整。贸易环节,目前煤化工产品多为常规通用料,品质和用途差异不大,竞价出货时有发生。塑料品种中期趋势维持走强,短线存在调整需要,原因是远期利好透支过度,上冲年内高点遇抛压回落。操作上,前期多单可背靠整数大关谨慎持有,支撑位LLDPE10000,PP9000;新多头逢期价回踩20日均线反弹时机入场。


【白糖今日观点】南宁中间商报价6480元/吨,现货价下跌30。广西决定投放32.6714万吨地方储备糖,竞拍底价为6400元/吨。F.O.Licht预估,2017/18年度全球糖产量将达到创纪录的1.93亿吨,同比大增1470万吨.白糖市场供应面仍然充裕,糖厂持续去库存。巴西预计产量继续增加。苏克敦预计2017/18年度全球糖市将供应过剩200万吨。操作上,由于商品整体呈现多头局面,白糖跟随。消费增长较低,国内预计增产,长期将处于见顶走势,且糖市步入熊市周期,SR801维持反弹抛空的思路,关注6400-6500压力,前期空单继续持有。(卢时强)


【豆类基本面】受累于技术性压力和临池玉米市场弱势影响,周四CBOT大豆期货市场小幅回落。本周美豆价格在中西部干燥天气可能给成熟期大豆作物带来生长压力的预期下维持振荡攀升走势,市场密切关注下周美国农业部月度供需报告对美豆产量的评估。此外,美元指数连续走弱也为以美元计价的美豆市场带来支撑。整体来看,美豆天气炒作窗口期继续收窄,供应压力虽暂时略有缓解,但市场追涨情绪依然低落。国内豆类市场受制于自身需求面,市场整体表现弱于外盘。(于瑞光)


【大豆今日操作建议】产区大豆现货市场供需平稳,优质大豆价格较为抗跌。综合各方调研情况看,主产区玉米转增大豆面积预计超过两成。9月中下旬产区大豆将进入收割阶段,新豆上市将增加市场供应。大豆期货市场保持振荡下探走势不断寻找低位支撑,尚未止跌。本季中国大豆产量预期增加,内外大豆价差过大削弱国产大豆竞争力,大豆期货外有压力内有成本和食品刚需支撑,整体尚难脱离振荡区间。预计今日连豆市场维持振荡偏弱走势,建议投资者保持振荡思路,技术走势偏空,仍不宜过早抄底买入大豆期货多单。(于瑞光)


【豆粕菜粕今日操作建议】美豆保持振荡走势,天气因素和美元连跌缓解美豆供应压力。国内豆粕现货市场保持稳定,国内需求缺乏亮点,豆粕远期基差报价多保持振荡下跌状态,生猪和家禽存栏量下滑无法拉动饲料需求。国内进口大豆到港量高于国内月度需求量,港口库存压力上升,油厂对豆粕的挺价难度增加。美元持续走跌及人民币快速升值令大豆进口成本下降,进而形成内弱外强分化走势。预计今日国内粕类期货市场维持振荡走势,建议投资者保持振荡思路,可适量减持豆粕期货多单,豆粕市场方向不明,多看少动为宜。(于瑞光)


【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场冲高回落,反弹节奏有放缓迹象。马来西亚棕榈油大幅反弹,技术上再探新高。国内油脂板块保持高位振荡状态,因缺少持续型推力而陷入横盘状态。美豆生长末期的天气炒作很难改变美豆丰产的大方向,美国农业部将于下周二(12日)公布新的月度供需报告,市场密切关注美豆产量数据变化。国内油厂开工率维持正常水平,豆粕滞涨后豆油对压榨贡献率提升。预计今日国内油脂板块低开振荡,建议投资者保持振荡思路,宜择机减持油脂多单,可盘中顺数短线高卖低平操作。(于瑞光)




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