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中投早盘分析摘要(2017-12-27)

来源:中投期货    发布时间:2017-12-27    点击数:


【宏观提示】美股因假期因素交投清淡,美股小幅回落。环保因素进一步升温,以有色金属为代表的品种走势强劲。当前政策在执行方面对供给的影响仍有较大的不确定性和变化的空间。建议由多单的投资者继续设置好止盈,场外投资者适合观望。


【股指早评】市场在次新股反弹的情况下情绪回暖,两市呈现普涨的格局。建议继续关注成交量的变化和板块轮动,如果量价配合合理,指数存在阶段性反弹的可能,可考虑回落后轻仓做多。中期维持区间震荡的观点。(张伟)


【国债今日观点】1-11月工业增加值、固定资产投资、房地产投资以及消费均小幅回落,经济下行压力仍较大。CPI同比涨1.7%,PPI同比涨5.8%,通胀整体温和。11月M2余额同比增长9.1%,增速有所回升,新增贷款1.12万亿元,比上月多增4568亿元,其中居民和企业部门增幅可观,社融增加。货币环境方面,加息对市场影响减弱。操作上,中长期继续看涨,短线注意年末流动性偏紧影响。(王万超)


【期权今日观点】上证50ETF现货报收于2.893元,上涨0.59%,上证50ETF期权总成交面额314.389亿元,期现成交比为0.81,权利金成交金额5.189亿元;合约总成交1084720张,较上一交易日减少15.99%,总持仓1995129张,较上一交易日减少0.80%。认沽认购比为0.75。昨天涨停股超过50家,两市短期企稳,短线可以轻仓做多,注意设置止盈止损。中线方面,从技术角度分析,50ETF指数周线、月线级别全部看空,建议投资者构建创业板多头,50ETF期权空头的对冲策略。(徐明)


【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报73.45美元/吨,跌1.15美元/吨(未更新);唐山普碳钢坯含税出厂价报3650元/吨,跌20元/吨;西本新干线钢材指数4690元/吨,跌170元/吨。取暖季钢厂产量下降,螺纹钢钢企及社会库存均增加,库存开始进入累积阶段,需求端下滑明显,现货加速下跌,短期对期货市场产生拖累,价格承压下调概率大。铁矿石方面,供应继续回升,港口库存继续创新高,需求端取暖季钢材限产临近利空原料,中长线走钢企复产补库逻辑,短期钢材需求下降对原料拖累作用明显,维持震荡偏弱走势。(王万超)


【贵金属今日观点】昨日贵金属大幅上扬,伦金上涨0.61%,收于1283.20,伦银上涨0.92%,收于16.52。美元在交投淡静的假日市场持稳。美国消费数据平淡,11月份核心PCE物价指数仅环比升0.1%,朝鲜临近重大节日,市场忧虑朝鲜可能采取新的对抗措施,朝鲜地缘政治风险仍然不可忽视,在美联储加息及税改靴子落地后,饱受压抑的贵金属料继续维持反弹节奏,建议维持偏多操作思路。(张磊)


【沪铜今日观点】沪铜主力1802开于54720元/吨,铜价直线式拉涨至55150元/吨,随后保持稳步增长态势,高位触及55310元/吨,终收于55240元/吨,涨430元/吨,持仓量增2262手至19.2万手,成交量减43992手至18.2万手。现货对当月合约报贴水340元/吨-贴水260元/吨,现货市场大企业大多已结束长单交易,零单成交更难,降价抛货潮仍在进行中,好铜报价大于贴水280元/吨,方有可能吸引询盘,成交很难,下游零星为发票补货,湿法铜贴水在400元/吨一线。市场大多已无发票可开,可开发票价差已扩至50元/吨以上,显现票以稀为贵的特点。“煤改气”导致天然气供应紧张,价格上涨,其影响已经蔓延至铜产业当中。再者,国家质量监督检验检疫总局(AQSIQ)公布2018年第一批固废进口许可证批文明细表,明年第一批建议数量比2017年急剧减少,废铜供给收缩预期增强。废铜政策的公布使沪期铜再度站上55000元/吨整数关,但短期内整数关口或有反复。


【沪锌今日观点】沪锌主力1802合约开于25420元/吨,窄幅震荡运行,盘尾部分多头获利离场,沪锌小幅回落,收涨报25525元/吨在,涨225元/吨,涨幅0.89%,成交量减21.1万手至28.1万手,持仓量减14926手至18.4万手。现货对沪锌1801合约贴水30-20元/吨附近,沪锌1801合约弱势整理,下游受到订单减少和资金紧张影响,拿货较少,促使现货贴水进一步扩大;贸易商间以长单为主,询价积极,整体成交有限;炼厂年末积极出货,清库存,补充市场货源。年底资金回撤较为明显,沪锌日内仍以减仓为主,沪锌以25400元/吨平台位置为支撑位,实体柱与多路均线纠结,目前多空操作较为谨慎,预计在此平台位置徘徊。


【天胶今日观点】沪胶主力合约上一交易日震荡上行,收盘于14315元/吨。受环保政策影响,今年轮胎辅料炭黑供应短缺,行业产能扩张应运而生。年内炭黑新增产能13万吨,大部分产能投放集中在2018年,预计扩能规模98万吨。炭黑扩能的主要原因是价格飙涨带来的盈利效应。截至10月底,山西地区炭黑企业平均毛利408元/吨,同比涨幅高达113.83%。供给侧改革将年产2万吨以下的小厂淘汰出局,丰厚利润驱使下,大中型企业扩产不亦乐乎。此外,原料煤焦油价格高企,环保配套设备投入加大,成本端的抬升推涨炭黑价格,迫使生产企业增量降本。橡胶呈现涨不起,跌不动的佛系行情,化工品情绪提振下,引发阶段性反弹,但难以形成顺畅上涨趋势。技术上,120日均线阻力明显,14000关口支撑较强,建议区间内高抛低吸。


【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP主力合约上一交易日反弹拉升,分别收盘于9795元/吨和9333元/吨。关于2018年原油减产计划的执行,俄罗斯称将考虑平稳退出机制,但沙特表示,明年6月OPEC会议召开前,国际原油市场难以达到重新平衡,全球原油库存仍将高于减产目标水平,即OECD库存5年平均值。11月国内PP产量169.85万吨,同比增长11.28%,环比基本持平;1—11月PP总产量1801万吨,较去年同期大增11.88%。塑料制品产量出口稳中有升,是支撑下游需求的中流砥柱。11月中国塑料制品产量709.5万吨,同比增加3.1%;1—11月总产量7012.3万吨,比去年同期增长4.1%。前11个月中国出口塑料制品1056.2万吨,同比增幅达12.3%。塑料品种短期维持箱体震荡走势,运行区间LLDPE[9300,10000],PP[8600,9300],建议灵活波段操作。LLDPE—PP价差持续收窄,明年有望回归平水,长线可空LL多PP套利。



【甲醇今日观点】广东港口报价3870,价格下跌30。天然气大涨,部分甲醇生产企业由于原材料供应得不到保障,近期部分气头甲醇装置停产。国内进口量骤减,港口库存持续下滑,加剧港口供应紧张局面。烯烃需求略有好转,传统需求疲弱。川渝地区因限气问题,部分厂家停车,导致供应量减少,库存低位。关中地区由于川渝地区缺货,大量货源流入川渝,关中本地区的库存也持续低位。煤炭价格坚挺以及甲醇港口库存偏低。操作上,成本支撑、环保检查以及库存偏低,MA801建议投资者多单减仓持有。(卢时强)


【白糖今日观点】南宁新糖报价6210元/吨,价格下跌50。广西部分地区出现低温和霜冻,影响较小。外糖反弹,重新收于14美分/磅上方。欧盟甜菜糖预计产量大增。原油依然处于高位区间,提振原糖走势。花旗预期2017-18年度糖市供应过剩670万吨。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。目前进入压榨期,糖供应增加。操作上,国内预计增产,长期将处于见顶走势,且糖市步入熊市周期,SR805维持反弹抛空的思路,目前空单可以减仓。(卢时强)



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