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中投早盘分析摘要(2017-12-29)

来源:中投期货    发布时间:2017-12-29    点击数:


【宏观提示】美股延续上涨态势。国内环保因素对工业品的影响愈演愈烈,伦铜出现15个交易日连涨的疯狂行情,部分品种可能会走出类似天然气在短期内价格翻倍的走势,但是政策一旦调整又会导致价格大幅动荡,当前环保导致的供应变化是供需关系最大的影响因素。建议持有多单的投资者设置好止盈,追涨须谨慎。(张伟)


【股指早评】两市在蓝筹股反弹的情况下震荡上扬,市场震荡无序的行情无任何改观迹象。蓝筹股在经历连续一年上涨后估值优势逐渐丧失,市场大幅震荡成为常态,短线操作难度增加,建议场内投资者务必设置好止盈止损,场外投资者在趋势明确前观望为主。(张伟)


【国债今日观点】1-11月工业增加值、固定资产投资、房地产投资以及消费均小幅回落,经济下行压力仍较大。CPI同比涨1.7%,PPI同比涨5.8%,通胀整体温和。11月M2余额同比增长9.1%,增速有所回升,新增贷款1.12万亿元,比上月多增4568亿元,其中居民和企业部门增幅可观,社融增加。货币环境方面,加息对市场影响减弱。操作上,流动性影响减弱,中长期继续逢低做多。(王万超)


【期权今日观点】上证50ETF现货报收于2.855元,上涨0.74%,上证50ETF期权总成交面额313.660亿元,期现成交比为0.59,权利金成交金额5.813亿元;合约总成交1084994张,较上一交易日增加35.06%,总持仓1421584张,较上一交易日增加7.14%。认沽认购比为0.75。昨天在茅台的带领下50反弹,近期50指数短线节奏很难把握,建议短线观望。中线方面,从技术角度分析,50ETF指数周线、月线级别全部看空,建议投资者构建创业板多头,50ETF期权空头的对冲策略。(徐明)


【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报73美元/吨,涨0.25美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3650元/吨,跌40元/吨;西本新干线钢材指数4560元/吨,跌30元/吨。取暖季钢厂产量下降,螺纹钢钢企及社会库存均增加,库存继续积累,需求端下滑明显,现货加速下跌,短期对期货市场产生拖累。市场一致预期现货跌到贸易商有冬储囤货意愿的价格后开始企稳,期货市场或先于现货市场表现,3700-3800区间可以逢低建立多单。铁矿石方面,供应继续回升,港口库存继续创新高,结构性矛盾仍是决定铁矿石价格的主要矛盾。中长线继续走钢企复产补库逻辑,短期观察企稳后的做多机会。(王万超)


【贵金属今日观点】昨日贵金属再次上扬,伦金上涨0.59%,收于1294.60,伦银上涨0.97%,收于16.82。美元大幅下挫,在美股高企的局面下,市场对暂时处于价格低位的黄金配置需求加大;市场普遍对明年1季度行情感到乐观,因随着中国农历新年的到来,黄金需求通常会增加。在美联储加息及税改靴子落地后,饱受压抑的贵金属料继续维持反弹节奏,建议维持偏多操作思路。(张磊)


【沪铜今日观点】沪铜主力1803合约开于55460元/吨,围绕日均线55425元/吨窄幅整理,尾盘高位企稳,终收于55920元/吨,涨700元/吨,持仓量大增19292手至21.4万手,成交量增47602手至13.5万手。现货对当月合约报贴水280元/吨-贴水220元/吨,年末前最后两个交易日,市场换现意愿大幅降低,出货量大降,报价快速返升,有资金实力的贸易商部分收货,报价较昨日上抬近百元/吨,但当好铜报价回升至贴水220元/吨时,贸易商买兴受抑,成交萎缩,持货商不再坚持,好铜报价回软至贴水240元/吨。煤改气,天然气价格暴涨导致铜杆企业生产受到影响,以及国家质量监督检验检疫总局(AQSIQ)公布2018年第一批固废进口许可证批文明细表,明年第一批建议数量比2017年急剧减少,废铜供给收缩预期增强。11月铜材进口已创1年新高,凸显国内限产对进口需求的影响。多头意愿继续强势增仓,沪铜一度逼近56000元/吨,目前铜价走势主要为资金推涨,8.2亿资金疯狂加持,短期内或仍有上涨空间。


【沪锌今日观点】沪锌主力1802合约开于25455元/吨,围绕25500元/吨窄幅盘整,给予多头信心,携巨仓入市推高锌价触及高位25810元/吨,终收涨报25710元/吨,涨335元/吨,涨幅1.32%,成交量增90244手至36.1万手,持仓量增8108手至18.9万手。现货对沪锌1801合约贴水40-贴30元/吨附近,1#主流成交于25400-25440元/吨附近。锌价高位,炼厂出货积极,贸易商间交投较淡,日内以接货为主;下游节前备货需求,日内拿货积极性偏高,整体成交较好。 2017年已近年底,江苏省昆山市为了保证该市河流的国省考断面的水质达到国家下达的年度考核要求,12月24日下达紧急通知,要求该市范围内的270家企业全面停产。12月25日下午,江苏省苏州市昆山开发区环监科一位工作人员:通知已下发,正督促企业停产。日内沪锌受周边金属涨势带动,重心快速抬高,锌市基本面无太大变化,年底炼厂积极出货而市场需求偏弱,锌市现货升水被持续压制。预计沪锌或暂缓涨势整理运行。(李小薇)


【天胶今日观点】沪胶主力合约上一交易日跳水回升,收盘于14200元/吨,泰三烟片胶14700元/吨。2017年全球天然橡胶需求量估算为1303万吨,比去年增加3.5%。国际货币基金组织IMF预测,2018年全球天然橡胶需求量将增长2.4%至1334万吨,不利情况下预计可增长1.6%至1323万吨。2017年全球合成橡胶需求量估算为1540万吨,比去年增加2.9%。IMF预测,2018年全球合成橡胶需求量将增长4.1%至1604万吨,不利情况下预计可增长2.7%至1582万吨。2017年全球橡胶消费总量预计增长3.2%,略高于去年的2.9%。IMF乐观估计,全球橡胶消费总量将增长3.3%达到2938万吨,保守估计可增长2.2%至2905万吨。橡胶呈现涨不起,跌不动的佛系行情,化工品情绪提振下,引发阶段性反弹,但难以形成顺畅上涨趋势。技术上,120日均线阻力明显,14000关口支撑较强,建议区间内高抛低吸。


【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP主力合约上一交易日震荡盘整,分别收于9760元/吨和9265元/吨。LLDPE出厂价齐鲁石化9700元/吨,PP拉丝华东主流报价9150元/吨。经历了2014—2015年的亏损后,中国BOPP行业利润扭亏为盈,今年从相对高位回归至成本线附近,但尚未出现大幅亏损情况。2017年国内BOPP产能投放较多,共有9条新生产线投产,3条生产线重启,新增及恢复产能51.5万吨/年,行业总产能达到600万吨/年。全国BOPP年内开工率维持在60%—70%,产能密集投放下,装置运行仍保持平稳,反映出下游需求存在一定支撑。由于BOPP生产企业通常规模较大,配套设施齐全,环保检查并未造成大面积关停整改现象。塑料品种短期维持箱体震荡走势,运行区间LLDPE[9300,10000],PP[8600,9300],建议灵活波段操作。LLDPE—PP价差持续收窄,明年有望回归平水,长线可空LL多PP套利。


【甲醇今日观点】广东港口报价3870,价格下跌30。天然气大涨,部分甲醇生产企业由于原材料供应得不到保障,近期部分气头甲醇装置停产。国内进口量骤减,港口库存持续下滑,加剧港口供应紧张局面。烯烃需求略有好转,传统需求疲弱。川渝地区因限气问题,部分厂家停车,导致供应量减少,库存低位。关中地区由于川渝地区缺货,大量货源流入川渝,关中本地区的库存也持续低位。煤炭价格坚挺以及甲醇港口库存偏低。操作上,成本支撑、环保检查以及库存偏低,MA805中期维持多头思路。(卢时强)


【白糖今日观点】南宁新糖报价6210元/吨,价格持续弱势。广西部分地区出现低温和霜冻,影响较小。受美元指数下跌,外糖重新收于14美分/磅上方。欧盟甜菜糖预计产量大增。原油依然处于高位区间,提振原糖走势。花旗预期2017-18年度糖市供应过剩670万吨。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。目前进入压榨期,糖供应增加。操作上,国内预计增产,长期将处于见顶走势,且糖市步入熊市周期,SR805维持反弹抛空的思路,目前空单可以减仓。(卢时强)




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