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早盘提示

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中投早盘分析摘要(2017-1-3)

来源:中投期货    发布时间:2018-01-03    点击数:


【宏观提示】美股开年大涨,加速上涨的态势延续,与外围相关的品种出现一波凌厉的上涨,以有色和原油为代表。黄金创下2011年以来最长连涨记录,主要因为比价效应。黄金的强势显示当前金融因素已经成为商品上行的主导因素,基本面对价格的影响越来越弱。考虑到金融因素主导的行情更加依赖市场情绪,操作难度较大,建议趋势投资者可观望或者极小仓位参与,需要盯住美股走势。(张伟)


【股指早评】环保因素导致的周期类品种供需关系逆转,涨价成为主流,周期股飙涨刺激指数大反弹。建议关注政策在环保和价格上涨之间的取舍的轻重权衡,预计指数春季上冲行情概率较大,但是这将加剧蓝筹估值优势透支,建议操作上以盘面走势为主。(张伟)


【国债今日观点】12月官方制造业PMI51.6%,较上月回落0.2个百分点;财新制造业PMI51.5%,较上月回升0.7个百分点。分项指数看,季节性因素影响,生产指数略降;新订单指数下滑,新出口订单指数回升,显示内需弱外需强。整体经济运行平稳;价格指数回升,源于上游原料价格的上行。整体看,经济运行平稳。货币层面较为平稳,央行连续7天暂停公开市场操作,年底流动性紧张状况料大幅缓解。操作上,PMI数据对债市利空效应明显,短期暂时观望,中长期继续逢低做多。(王万超)


【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报75.2美元/吨,涨0.85美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3730元/吨,涨20元/吨;西本新干线钢材指数4530元/吨,持平。取暖季钢厂产量下降,建材方面钢企及社会库存均增加,库存继续累积,需求端下滑明显,现货加速下跌后短期平稳,从需求角度看现货下跌仍有空间。市场一致预期现货跌到贸易商有冬储囤货意愿的价格后开始企稳,期货市场或先于现货市场表现,3700-3800区间可以逢低建立多单,短期或以震荡为主。铁矿石方面,供应继续回升,港口库存继续创新高,高利润驱动钢企偏好高品矿,结构性矛盾仍是决定铁矿石价格的主要矛盾。市场继续走钢企复产补库逻辑,中长线逢低做多。(王万超)


【贵金属今日观点】昨日贵金属继续上涨,伦金上涨1.09%,收于1316.70,伦银上涨1.36%,收于17.15。伊朗国家电视台1月1日报道称,至少12人在伊朗当前的抗议活动中被打死。同时,携带武器的抗议者试图占领警察局和军事基地,避险情绪上升支撑贵金属。且美元大幅下挫,在美股高企的局面下,市场对暂时处于价格低位的黄金配置需求加大;市场普遍对明年1季度行情感到乐观,因随着中国农历新年的到来,黄金需求通常会增加。在美联储加息及税改靴子落地后,饱受压抑的贵金属料继续维持反弹节奏,建议维持偏多操作思路。重点关注本周五美国12月非农数据,以及周四美联储12月会议纪要。(张磊)


【沪铜今日观点】沪铜主力1803合约围绕55100元/吨窄幅盘整,终收于55390元/吨,跌350元/吨,持仓量减612手至22.0万手,成交量减16682手至89466手。沪铜指数持仓量减12070手至74.5万手。现货对当月合约报贴水170元/吨-贴水110元/吨,铜价高开低走,跌落55000元/吨以下,报价大幅收窄,好铜报价自贴水100元/吨起,到贴水120元/吨左右成交方有起色,平水铜表现较好铜显优势,平水铜挺在贴水170元/吨附近,成交优于好铜。第一天交易,市场出货者居多,盘面变现尚不稳定,下游接货有限,成交仍显僵持。受矿场罢工频发、矿山老化、中国需求预期乐观以及全球制造业平稳复苏等因素支撑,加之中国从明年底禁止进口七类废铜的消息引爆一波凌厉升势,2017年LME铜年度涨幅超过30%,创2009年以来最大年度升幅。沪铜略有逊色,但也录得20%的涨幅。昨日2018年首个交易日,铜价交投相对冷淡,凸显铜价上涨至55000元/吨以上,多空交投谨慎。因短期铜价持续上涨之后,并未出现像样的回调,短期追多需谨慎,关注伦铜上方7300美元/吨的阻力,建议高位区间振荡操作为主。


【沪锌今日观点】沪锌主力1802合约有所走强,主要受外盘影响,补涨外盘破位摸高26080元/吨,看多情绪继续升温,重心上抬至25880元/吨附近盘整。收涨报25850元/吨在,涨125元/吨,涨幅0.49%,成交量减61434手至22.9万手,持仓量减2626手至17.1万手。现货方面,对沪锌1802合约贴水40-贴20元/吨附近,炼厂均积极出货;贸易商多数看好后期升水,接货为主,然市场现货货源较少,整体成交有限;下游消费持续偏弱,恰逢锌价上涨,仅刚需采购,今日市场整体成交略清淡。环境保护部召开12月份例行新闻发布会,环境保护部宣传教育司巡视员刘友宾表示,下一步,将开展大气污染防治行动第二阶段指导性文件研究工作,明确打赢蓝天保卫战的时间表和路线图。外盘走势强劲,伦敦锌库存持续刷新低,支撑伦锌上扬,但消费端偏弱对锌价抑制依旧明显,预计短期上行空间有限,锌价整体高位震荡格局难改。


【天胶今日观点】沪胶主力合约上一交易日开盘直线拉涨,收于14340元/吨。11月中国出口新的充气橡胶轮胎4015万条,同比减少1.6%,环比增加3.1%;1—11月轮胎出口量总计4.38亿条,比去年同期增长2%。海关统计数据显示,11月山东省轮胎出口量1976万条,同比仅增加1.5%,环比降低2.6%;出口金额44.8亿元,同比增长3.6%。前11个月,山东省新的橡胶轮胎出口均价为每条240.2元,比去年同期上涨9.7%,连续10个月同比上扬。由于原材料价格上涨,轮胎生产成本抬高,厂商上调产品价格。国产轮胎在欧美市场的价格优势减弱,11月出口量增长受到抑制。橡胶中期呈现涨不起,跌不动的佛系行情,事件驱动和市场情绪短期可引发阶段性反弹,但难以形成顺畅上涨趋势。技术上,120日均线阻力明显,14000关口支撑较强,建议区间内高抛低吸。


【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP主力合约上一交易日早盘大幅拉升,日内偏强运行,分别收录于9955元/吨和9493元/吨。12月聚丙烯价格震荡走高但涨幅有限,盖因基本面无突出矛盾,供应趋紧且需求稳定,对盘面形成一定支撑。12月国内PP装置意外临时停车较多,检修造成的产量损失为19.28万吨,环比增加3.66%,货源供应量有所下降。新投产装置产量释放有限,市场供应压力不大。聚烯烃石化库存升至68万吨左右,元旦假期迅速累积,整体上仍位于偏低水平。1月为塑料传统需求淡季,企业采购订单较为分散,节前备货料难以对行情产生明显提振。预计PP后市存在继续冲高的可能,但交投氛围随着春节临近而逐渐转淡。过去的三个月内,塑料品种一直呈箱体震荡走势,目前有望向上突破,建议谨慎观望为主,勿盲目追涨。


【甲醇今日观点】广东港口报价3800,价格上调70。大宗商品普遍上涨,带动做多情绪。除了环保政策实施影响煤制甲醇装置开工率外,天然气供应紧张程度加剧,也导致国内部分气制甲醇被迫停工。国内进口量骤减,港口库存持续下滑,加剧港口供应紧张局面。烯烃需求略有好转,传统需求疲弱。关中地区由于川渝地区缺货,大量货源流入川渝,关中本地区的库存也持续低位。煤炭价格坚挺以及甲醇港口库存偏低。操作上,成本支撑、环保检查以及库存偏低,MA801建议投资者在2880-2980之间偏多操作思路。(卢时强)


【白糖今日观点】南宁新糖报价6210元/吨,价格窄幅震荡。外糖反弹,重新收于14美分/磅上方。欧盟甜菜糖预计产量大增。原油依然处于高位区间,提振原糖走势。花旗预期2017-18年度糖市供应过剩670万吨。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。目前进入压榨期,糖供应增加。操作上,国内预计增产,长期将处于见顶走势,且糖市步入熊市周期,SR805维持反弹抛空的思路,目前空单可以减仓。(卢时强)


【豆类基本面】阿根廷大豆产区天气再度趋于干热引发市场对未来产量的忧虑,周二CBOT大豆期货市场小幅回升。近期美豆市场消息面相对平淡,美豆周度出口数据波动较大,但累计出口量较去年同期大幅下降。南美大豆陆续进入生长期,天气因素仍是当前市场关注的重点,不时传出的威胁产量的天气因素仍是市场的重要支撑,原因在于南美大豆产量短缺有助于提振美豆出口和消化全球市场过剩库存。此外,阿根廷开启大豆出口税率下调模式,有利于提高该国大豆及其制品出口竞争力。美豆维持振荡走势,市场的上涨动力主要依靠南美天气。国内豆类市场止跌回升,转入油强粕弱节奏。(于瑞光)


【大豆今日操作建议】产区国产大豆供应充足,需求持续低迷,价格保持弱势运行状态。综合产区实地调研情况,2017年国产大豆生长条件整体较好,单产和品质高于常年水平,主产区玉米转增大豆面积预计超过两成,新豆在面积和单产双重影响下产量增幅较大。产区大豆贸易多处于停滞状态,南方用豆企业采购节奏放慢加剧大豆走货难度,进口大豆隐性替代加剧国产大豆供应过剩局面,大豆市场上涨动力不足。预计今日连豆市场延续偏弱振荡状态,建议投资者保持振荡思路,盘中顺势短线参与或继续观望。(于瑞光)


【豆粕菜粕今日操作建议】阿根廷天气再显干热迹象,美豆受此提振止跌回升。国内豆粕现货市场维持振荡走势,报价普遍在3000元/吨之下运行。11月大豆进口量为868万吨,继续保持高速增长态势,预计12月进口大豆到港量接近1000万吨,国内大豆供应充足。11月生猪养殖数据同比跌幅扩大,不利于提振豆粕等饲料需求。国内油厂开工率维持正常水平,饲企采购周期相对较短。预计今日国内粕类期货小幅高开,但市场尚未摆脱调整格局,反弹高度恐受限,建议投资者保持振荡思路,盘中短线顺势操作为宜。(于瑞光)


【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场振荡收高,技术低位暂获支撑;马来西亚棕榈油止跌回升,显现回暖信号。国内油脂板整体触底反弹,修正持续偏低的油粕比,市场转向油强粕弱运行节奏的可能性增加。国内油脂市场经过2017年大幅调整后普遍处于相对低位,在成本与刚需等利多因素支撑下市场继续调整空间明显受限。随着贸易商库存降至低位,节前补库需求提升,有望带领油脂市场逐渐回暖。预计今日国内油脂板块高开振荡,建议投资者保持振荡思路,可择机逢低分批买入并适量持有油脂多单。(于瑞光)




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