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中投早盘分析摘要(2017-2-8)

来源:中投期货    发布时间:2018-02-08    点击数:


【宏观提示】周三美股冲高回落,市场的分歧开始增加,美股波动加剧。美国原油产量开始增加,油价承压下行,有色金属为代表的供需平衡品种跟随下行,显示市场情绪对商品的影响较为明显。考虑到供需关系以及金融市场因素并未完全逆转,预计工业品维持宽幅震荡概率大,建议投资者不要追涨杀跌。(张伟)


【股指早评】沪指在权重股的补跌因素下高开低走,中小创走势较强,两市上涨个股较多。经过连续大幅下跌之后,市场风险得到一定程度释放。预计短期内转为震荡或者反弹概率较大,激进投资者可短线参与。(张伟)


【贵金属今日观点】昨日贵金属再次下挫,伦金下跌0.57%,收于1316.90,伦银下下跌1.57%,收于16.35。美国参议院两党领袖麦康奈尔和舒默达成一项为期两年的预算协议,该协议将提供近3000亿美元的额外资金。美国政府关门危机得到缓解,美元受到提振再次大幅上扬,美股则走出小幅震荡走势,预计美股的牛市仍将维持,但近期料陷入阶段性调整格局,在美联储3月加息预期,以及避险情绪支撑下,美元料走出阶段性反弹行情,贵金属面临阶段性调整压力,建议暂时观望,等待阶段性调整结束后再逢低买进贵金属,短线维持偏空思路。(张磊)


【沪铜今日观点】沪铜走势延续震荡态势,上方压力位较重,重心下移,收于51780,跌幅2.1%,成交量持仓量有所下降。现货对当月合约报平水-升水60元/吨,沪铜继续横盘在52700元/吨一线窄幅整理,无奈这样的升水格局,贸易商已几无利润空间,贸易商无投机入市买盘意愿,市场乘升水格局货源涌出,持货商换现意愿强,但响应者寥寥的前提下,只能下调升水报价,下游入市采买量与日俱降,市场已初显供大于求的特征。中国2017年12月精炼铜产量同比增长16.7%至86.5万吨,为统计局2015年2月有追溯纪录以来的最高位。铜市场整体格局未变,原料端的紧张预期限制铜价回落空间,当前需求虽然低迷,但由于累积库存有限,无法应对未来需求可能的好转,因此,短期仍以震荡对待。


【沪锌今日观点】沪锌主力1804合约开于26510元/吨,小幅回落后再度回归日均线上方,盘中一度试图上测10日线压力位未果,受阻回吐日内全部涨幅,再度下跌至日均线下方运行,再度下跌至日均线下方运行收于26135元/吨,跌420元/吨,跌幅1.58%。现货对沪锌1803合约贴水110-贴水100元/吨,冶炼厂基本以长单为主;贸易商交投逐渐清淡,长单亦基本执行完毕,持货商以出货清库存回款为主,然让价幅度有限;而下游企业基本已进入放假模式,鲜有入市采购,整体成交货量小降。上期所锌增加5530吨至29027吨,连续第五周回升,但上期所锌库存当前仍处于较低水平。高位多空双方持续拉锯,外盘市场多数漂绿,对沪锌有一定利空效应,节前市场新入资金有限,预计沪锌仍将受20日线支撑,预沪锌弱势震荡。


【天胶今日观点】沪胶主力合约弱势震荡,夜盘跌至12570元/吨。欧洲对华卡客车轮胎双反案持续发酵。2017年底,欧盟委员会公布了关于补贴项目证据充分性的法律备忘录,初步认定本案申请人的主张证据充分,补贴项目事实存在,受补贴的中国轮胎对欧盟产业造成了实质性损害。2018年1月,欧盟选择巴西为最合适的反倾销调查替代国。2月欧盟委员会发布公告,决定对从中国进口的卡客车轮胎进行登记。如果最终决定征收反倾销税,临时措施实施日前90天内登记的进口中国卡客车轮胎将予以追溯征税。初裁时间预定为2018年5月11日,有可能提前。此外,美国橡胶联盟公司向美商务部和国际贸易委员会发起申请,对进口自中国、泰国和斯里兰卡的橡皮圈发起反倾销反补贴调查。橡胶长期震荡筑底,耐心等待利空出尽。


【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP主力合约上一交易日下挫走跌,分别收盘于9585元/吨和9306元/吨。卓创资讯统计数据显示,1月中国BOPP行业总产能达到603.15万吨,当月产量29.40万吨,膜厂产能利用率为58.5%。年初国内BOPP企业装置运行平稳,整体开工率环比略有下滑。行业利润水平上,受原料成本挺价支撑,BOPP仍维持微幅盈利状态。然而市场订单放量有限,膜价跟涨迟滞,导致利润再度缩水。成品库存方面,由于厂商节前备货积极性不高,本月企业库存略有增加。下游需求端,1月国内BOPP胶带母卷产能312.8万吨,产量约为17.41万吨,同比大增13.86%,环比增加1.51%,行业销售额约18.48亿元。2月春节临近,市场成交逐渐清淡,节后或存在小幅探涨预期,但价格调整范围有限。塑料品种基本面上下两难,长期跟随原油走势,短线宜灵活波段操作。


【甲醇今日观点】广东港口报价3180,现货价格上涨30,现货趋弱。港口库存开始攀升,现货价格低迷,春节后装置重启数量较多。甲醇装置开工率68.2%,周度环比上涨0.04%,甲醇装置开工率小幅上涨或压制甲醇期价。烯烃需求略有好转,传统需求疲弱,春节前后消费比较平淡。操作上,需求或增速放缓,MA805建议投资者在维持震荡的操作思路,需求低迷,近期维持反弹偏空操作,追空须谨慎,春节前建议轻仓。(卢时强)


【白糖今日观点】南宁新糖报价5920元/吨,现货依然疲软,节前成交低迷。印度和中国压榨进入高峰期,糖供应大增。欧盟甜菜糖预计产量大增.017/18榨季截至1月11日,印度最大食糖生产邦北方邦的食糖产量达到410.1万吨,高于去年同期的332.68万吨。巴西港口库存大幅增加,因出口放缓。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。目前进入压榨期,糖供应增加。操作上,国内预计增产,长期将处于见顶走势,且糖市步入熊市周期,SR805维持反弹抛空的思路,目前空单可以部分减持,春节前建议轻仓。(卢时强)


【豆类基本面】美国农业部月度供需报告前市场交投谨慎,周三CBOT大豆期货市场自盘中高位振荡回落,小幅收低。美国农业部将于今晚公布2月份月度供需报告,基于美豆出口同比降幅明显,分析师预计2017/18年度美豆结转库存量将被上调。本次报告的另一个重要观察指标就是南美大豆产量。预计美国农业部上调巴西大豆产量的可能性较大,同时可能将阿根廷大豆产量由上月评估的5600万吨下调200-400万吨左右。此外,本周末阿根廷干旱地区有望出现降水,缓解当地作物生长压力,但预报显示随后的天气可能再度转向干热。美豆维持振荡走势,市场静待本次报告指引。国内豆类市场止跌回升,粕强油弱特征较为明显。(于瑞光)


【大豆今日操作建议】产区国产大豆供应充足,临近春节购销不旺,价格保持弱势运行状态。综合产区实地调研情况,2017年国产大豆单产和品质高于常年水平,主产区玉米转增大豆面积预计超过两成,大豆在面积和单产双重影响下产量增幅较大。产区大豆贸易多处于停滞状态,南方用豆企业采购节奏放慢加剧大豆出货难度,进口大豆隐性替代令国产大豆供应过剩局面持续加深。1805大豆期货合约低位振荡回稳,但由于基本面利多不足,市场看涨情绪相对谨慎。预计今日连豆市场延续振荡走势,建议投资者保持振荡思路,可减持大豆期货空单或尝试性少量持有大豆多单。(于瑞光)


【豆粕菜粕今日操作建议】阿根廷降雨预报及美国农业部月度供需报告前市场追高情绪下降,美豆维持振荡走势等待指引。国内豆粕现货市场止跌回升,沿海多地报价运行在2900元/吨附近,市场成交保持正常。本周国内养殖企业节前备货将陆续进入尾声,春节临近,油厂停机检修量增加。豆粕库存压力有所缓解,但市场需求清淡,国内供需趋于平稳。预计今日国内粕类期货维持窄幅振荡行情等待报告指引,建议投资者保持振荡思路,可少量持有粕类期货多单,但要合理控制持仓结构,注意规避报告的不确定性风险。(于瑞光)


【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场大幅下挫,回吐前一日涨幅,维持低位振荡走势。马来西亚棕榈油小幅反弹,整体尚未摆脱弱势。国内油脂板块低位盘整,弱势特征依然明显。油脂市场需求端节前备货基本结束,油厂陆续进入春节假期模式,进入贸易商消化库存阶段,市场供需趋于稳定,价格缺少自主性上涨动力。预计今日国内油脂板块维持低位振荡走势,建议投资者继续保持振荡思路,节前多以短线思路为主,关注本次报告后国内外市场表现。(于瑞光)




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