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中投早盘分析摘要(2017-2-12)

来源:中投期货    发布时间:2018-02-12    点击数:


【宏观提示】美股急跌之后反弹,但是后市走势仍充满了不确定性。工业品大都受拖累出现了一波明显的调整, 如果美股在目前位置企稳反弹,工业品有跟随回升的可能。考虑到商品市场基本面变化不大,建议对已经出现明显调整的品种不要进行追空操作。(张伟)


【股指早评】A股在连续快速下跌之后出现单日回升迹象,但是根据历史走势,在短期回升之后往往会经历数的震荡筑底期。沪指3100点以下位置做空性价比不高,目前位置空单可逢低减仓。(张伟)


【贵金属今日观点】上周贵金属继续下挫,伦金下跌1.25%,收于1316.15,伦银下跌1.38%,收于16.34。美国参议院通过了凝聚两党共识的一项为期两年的预算协议,该协议打算在未来两年,将政府预算上限提高3000亿美元,同时在本财年提高800亿美元军费预算,并在下一个财年提高850亿美元军费预算。美联储官员大多对经济仍持乐观态度,认为近期的股市调整可能是一件健康的事情。中期看,预计美股的牛市仍将维持,但近期料陷入阶段性调整格局,在美联储3月加息预期,以及避险情绪支撑下,美元料走出阶段性反弹行情,贵金属面临阶段性调整压力,建议暂时观望,等待阶段性调整结束后再逢低买进贵金属,短线维持偏空思路。(张磊)


【沪铜今日观点】全球股市开启暴跌模式,推动美元的买入,美元指数再次回到90上方。叠加中国即将春节,面临至少的一周的消费停滞,大宗商品受其拖累,伦铜连续跌破7000、6900美元/吨整数关口。LME铜库存大增2万多吨,重心再度走低6830美元/吨附近,成交持仓双双增加。国内方面,我国贸易活动1月回升,进出口数据均大幅超预期增长,不过未锻造铜进口连续两个月减少,显示出年底消费淡季且冶炼厂开工率高企,供应充足。本周沪铜走出五连阴,节节败退,周四跟随伦铜大跌1.5%,沪铜高位54000元整数关口压力凸显、低位51440元/吨,破位60日均线后已渐行渐远于各均线组,周跌幅3.84%, 成交持仓量双增。现货方面,本周进入春节前的交割周期,周一成交表现尚属积极,下游仍有一定量的采买,贸易商也有短线投机搬砖的需求,现货报价从贴水60/吨~平水回升至贴水30~升水40/吨,升水交易后贸易商已几无利润空间,投机买兴降低,而下游采购量周内逐日降低,市场初显供大于求格局。春节前市场遭遇空头的全面掌控,预计铜价仍维持偏弱震荡走势。


【沪锌今日观点】伦锌破位下挫,然基本面支撑强劲,伦锌以40日线托底运行于3400美元/吨附近,上下幅度不足30美元/吨。沪锌完成主力换月,连录四连阴跌破40日线支撑。春节前市场遭遇空头的全面掌控,小跳水下泄至26400元/吨附近盘整,而年关将至,看空氛围未有明显缓解,资金陆续退场,沪锌运行疲弱失去40日线支撑跌落26000元/吨整数位。现货对沪锌1803合约由贴水100-80元/吨左右,沪锌走弱重心逐步下沉,冶炼厂渐有惜售,以长单操作为主;贸易商周内陆续放假,持货商以出货清库存为主,备货需求较上周明显减弱。受外围影响,沪锌将继续疲弱走势。


【天胶今日观点】沪胶主力合约触底回升,收于12450元/吨。2017年丁二烯价格重心抬升,华东市场均价12949元/吨,同比上涨28.65%。国内丁二烯产能扩张加快,江苏斯尔邦、濮阳蓝星、神华宁煤三套装置投产,全年新增产能共21.9万吨。民营工厂运行平稳,丁二烯产量14.5万吨,较上年增幅达80%以上。下游需求出现恢复性增长,合成橡胶行业长年亏损状态好转,开工得到明显改善。2017年中国进口丁二烯总计36.07万吨,同比大增32%。韩国仍是外购丁二烯的主要来源,占进口总量的27.36%。国内现货供应渠道增加的情况下,丁二烯实现少量出口,打破了2016年零出口的局面。卓创资讯预计,到2021年国内丁二烯将新增产能154.5万吨,未来丁二烯市场货源供应相对充裕,价格运行区间整体或明显缩窄。春节期间建议离场观望,耐心待利空出尽。


【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP主力合约上一交易日震荡整理,分别收盘于9510元/吨和9238元/吨。2017年12月国内PE产量139.09万吨,PP产量177.99万吨,均攀升至全年最高点。按照装置检修计划推算,2018年一季度损失产量极为有限,供应水平维持高位。外盘方面PE套利窗口开启,预计3—4月大量进口货源将会涌入,令现货市场承压。环保部2018年第一批至第五批建议批准的限制进口类申请明细表已经公布,其中废塑料核定进口量总计21342吨,相关加工企业共有22家,数量相较2017年落差巨大,再生料缺口将主要由国产及进口新料弥补。春节期间多数石化企业正常生产,而下游塑料加工企业陆续开始放假,市场格局由供需两弱转为供过于求,供需矛盾加剧促使塑料品种向下调整。七天长假国际原油走势存在变数,建议离场观望,慎防风险。


【豆类基本面】受阿根廷部分种植区迎来降雨削弱市场炒作情绪影响,周五CBOT大豆期货市场振荡回落,盘中呈现粕强油弱分化走势。美国农业部在上周公布的月度供需报告中将阿根廷大豆产量下调200万吨至5400万吨,低于目前其他分析机构调降水平。与此同时,美国农业部将巴西大豆上调200万吨,南美产区大豆总水平继续保持高位,对抑制当前市场过度炒作阿根廷天气起到刹车作用。巴西大豆收割工作已经完成10%。去年同期为19%。主产州由于降雨影响收割,随着天气条件改善,收割进度有望提速。此外,近期美股宽幅振荡加剧,原油自高位回落等外部市场也波及到商品市场。美豆维持振荡走势,缺乏趋势型引导因素。国内豆类市场走势迷茫,整体跟随美豆低位盘整。(于瑞光)


【大豆今日操作建议】产区国产大豆供应充足,临近春节购销不旺,价格保持弱势运行状态。综合产区实地调研情况,2017年国产大豆单产和品质高于常年水平,主产区玉米转增大豆面积预计超过两成,大豆在面积和单产双重影响下产量增幅较大。产区大豆贸易多处于停滞状态,南方用豆企业采购节奏放慢加剧大豆出货难度,进口大豆隐性替代令国产大豆供应过剩局面持续加深。近日,受中美贸易争端可能波及美国大豆等消息影响,1805大豆期货合约呈现振荡回升局面,但由于相关措施仍存在较大不确定性,以及国产大豆整体供过于求,大豆期货上方阻力依然明显。预计今日连豆市场延续窄幅振荡走势,建议投资者保持振荡思路,可少量持有大豆期货多单,提前做好假日仓位控制。(于瑞光)


【豆粕菜粕今日操作建议】阿根廷降雨预报及外部商品市场整体走弱打压美豆市场追高情绪,美豆保持无序振荡状态。国内豆粕现货市场保持稳定,沿海多地报价在2900元/吨附近运行。本周国内养殖企业备货工作基本结束,各地陆续进入假期模式。油厂停机检修量增加,豆粕库存压力有所缓解,市场成交萎缩,等待春节开工复产。预计今日国内粕类期货维持振荡走势,建议投资者保持振荡思路,可盘中顺势短线参与粕类期货交易,提前控制假日持仓。(于瑞光)


【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场延续跌势,技术上跌至半年多低位,弱势格局十分明显。马来西亚棕榈油振荡回升,整体仍保持低位振荡走势。国内油脂板块冲高回落,维持低位振荡特征。油脂市场需求端节前备货已经结束,油厂陆续进入春节假期模式,现货成交表现低迷。1月份进口大豆到港量保持高位,国内压榨原料供应充裕,油脂需求不温不火,节前弱势有望延至节后。预计今日国内油脂板块保持弱势回落态势,建议投资者继续保持振荡偏弱节奏,可盘中逢高少量抛空操作或保持观望。(于瑞光)




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