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中投早盘分析摘要(2018-3-7)

来源:中投期货    发布时间:2018-03-07    点击数:

【沪铜今日观点】沪铜主力1805开于51890元/吨,后续多头增仓推动铜价直线上拉,高位至52520元/吨,最终收于52430元/吨,仓增2888至27.1万手。夜盘收幅部分跌势,震荡走高,收于52730元/吨。现货方面,铜价企稳后预计将迎来较多的补货,且临近交割,现货贴水有望收窄,贴水150~贴水100元/吨。下游调研情况来看,下游厂家生产恢复较快,订单情况良好,部分企业年后消化库存为主,价格企稳51500-52000后将吸引较多的买盘力量。废铜进口收紧支撑铜价,1月废铜进口量为199909吨,同比下滑27.52%,且2017年1月份经历了农历春节,环比减少24.14%。可见废铜政策监管严格程度。废铜进口收缩,提振精铜需求,中国1月精炼铜进口量为314525吨,同比增加13.04%。废铜进口收紧对铜价底部有较强支撑,但下游消费不佳限制铜价上行动力,预计短期铜价震荡为主,不宜过分看空。

【沪锌今日观点】美元持续徘徊90附近,基本金属走势偏弱,伦锌运行疲弱,节节败退录得六连阴,技术面上无支撑,基本面库存暴增打破持续良久的利好支撑,整体局势较为悲观,资金操作愈发谨慎,日内伦锌修复空间有限,或将弱势运行于3275-3325美元/吨附近。LME锌注销仓单为46225吨,注册仓单为162825吨。注册仓单单日增幅接近100%。注销仓单占比为22.11%,此为1月4日以来最低。伦锌总库存为209050吨,较前一日交易激增59%。除基本面外,资金面及宏观面仍有所影响,致使基本金属均走弱。当前两会期间,市场氛围较为谨慎,避险情绪升温。且当前消费市场并未完全回归市场,锌消费面仍需继续跟踪观察,无需太过悲观,后续或将止跌企稳,暂看下方25000元/吨关口支撑。空头表现强势,沪锌下行未做停顿直接击穿60日线,并跌破所有均线,日内三地市场成交有所转好,然整体消费复苏节奏暂不及预期,也引发市场悲观情绪放大,伦锌未见止跌迹象,沪锌已将打开下行通道,预计将延续疲弱走势,将在25000_25500区间震荡。(李小薇)

【天胶今日观点】沪胶主力合约上一交易日走势偏弱,夜盘收于12920元/吨。卓创资讯对2月国内全钢胎市场销量进行统计,对象为全国60家一级和二级轮胎经销商,包括进口和国产品牌(三包及非三包)。调研结果显示,样本经销商轮胎销量环比基本全部下滑,市场表现或为全年最差的月份。2月本身天数最少,今年整个春节长假贯穿其中,商家停业一周到半月不等,销售时间极大减少,销量下滑在意料之中。成交量锐减的情况下,市场交易氛围平淡,经销商工作重心以回笼货款为主,对销量的关注程度明显降低。春节期间户外工程作业全面停工,物流运输车辆全部停歇,市场终端需求进入空白期。节后市场开始启动,部分经销商举行促销活动以刺激销量,然而效果并未立竿见影。橡胶长期震荡筑底,择机逢高抛空。

【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP主力合约上一交易日震荡盘整,分别收于9535元/吨和9227元/吨。塑料制品是聚烯烃品种最主要的下游需求,种类繁多,应用广泛,市场容量大,产业关联度强。中国塑料加工工业协会公布的数据显示,国内塑料制品产销增长稳重有升。2017年全国塑料制品行业累计产量为7515.54万吨,比上年增长3.44%。1.5万余家规模以上企业主营业务收入合计22808.36亿元,同比增长6.74%,占全国工业比重为1.96%。2017年全国塑料制品行业出口总额共计627.29亿美元,同比增长8.62%。东部地区塑料制品产量最大,占全国总产量的55.63%;西部地区塑料制品产量增长率高达8.44%,处于快速发展阶段。环保催生的供给侧改革下,塑料加工企业呈强者愈强,弱者愈弱的马太效应,行业集中度加速提高。塑料品种跟随原油走势为主,短线灵活波段操作。

【甲醇今日观点】广东港口报价2800,西北现货价格2000,下跌较快,现货价格持续弱势。港口库存开始攀升,现货价格低迷。外盘新建产能时间或将继续后推,国内3季度前依然有几套装置投产,合计产能接近200万吨以上。天然气装置重启生产,供应中期依然宽松。操作上,需求淡季下,MA805建议投资者在维持弱势震荡的操作思路,需求低迷,近期维持反弹偏空操作。(卢时强)

【白糖今日观点】南宁新糖报价5810元/吨,现货依然疲软,成交一般。巴西贸易部公布的2月商品出口数据显示,巴西2月份原糖出口量为103万吨,环比减少24万吨,同比减少51万吨,创三年最低水平。印度和中国压榨进入高峰期,糖供应大增。印度预计大幅增产,国际食糖过剩651万吨,外糖价格长期预计走弱。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。操作上,国内预计增产,长期将处于见顶走势,且糖市步入熊市周期,SR805维持反弹抛空的思路,目前空单可以部分减持,等待反弹的机会。(卢时强)

【豆类基本面】美国农业部报告前市场交投趋于谨慎,周二CBOT大豆期货市场涨跌互现,维持高位振荡走势。美国农业部将于本周四公布全球大豆供需平衡表,阿根廷和巴西的产量数据备受市场关注。报告前分析师平均预估阿根廷大豆产量为4836万吨,当前其他机构的预测的低值为4300万吨。受阿根廷产量下降影响,预计本年度全球大豆库存将下降300万吨左右。此外,中美贸易紧张可能使中国进口美豆数量下降,美豆也因此承压。受阿根廷天气持续处于干旱状态影响,基金继续保持对美豆和豆粕的买入热情,净多持仓预计超过18万手,延续增加状态。美豆高位振荡,在阿根廷天气炒作氛围下跌幅受限。国内豆类市场涨势趋缓,重回粕强油弱节奏。(于瑞光)

【大豆今日操作建议】 产区国产大豆贸易陆续恢复,运力缓解,多地陆续发货,价格小幅走高。春季备耕生产工作将陆续启动,农民种植大豆意愿不高。受南方用豆企业采购量下降影响,产区大豆贸易半径收窄,食品大豆需求稳定,进口大豆隐性替代等因素长期制约国产大豆价格。1805大豆期货合约修复前期超跌后显现疲态,缺乏需求内在提振,买盘高位追涨意愿减弱,有望进入振荡状态。预计今日连豆市场维持振荡走势,建议投资者保持振荡思路,可少量持有大豆期货多单。(于瑞光)

【豆粕菜粕今日操作建议】美国农业部报告前美豆上行节奏放缓,各方静待南美产量数据指引。美豆连续反弹带动国内大豆进口成本上升,阿根廷干旱令产量连续调低,国内市场天气炒作情绪不减,国内养殖企业新一轮补库陆续展开,贸易商增加库存放大市场需求,油厂抓住时机顺势挺价改善压榨收益,粕类期货维持强势,沿海多地现货价格开始挑战3300元/吨高位,期货和现货市场形成共振效应,豆粕市场有望保持强势格局。预计今日国内粕类期货延续高位振荡走势,建议投资者保持振荡思路,粕类趋势型多单可继续持有,报告前高位追多需谨慎。(于瑞光)

【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场振荡收高,维持弱势盘整状态。马来西亚棕榈油止跌回升,2月出口数据明显下滑打压买盘。阿根廷天气炒作氛围下国内油厂整体挺粕,豆粕为油厂贡献主要压榨收益后油脂继续被边缘化。油厂为保证豆粕供应而提高开工率,豆油库存呈现被动增加状态。加上棕榈油供应充裕,春季油脂需求稳定,资金对油脂板块追涨信心不足。预计今日国内油脂板块低开振荡,建议投资者保持振荡思路,盘中重点关注粕类的做多机会,油脂期货宜顺势短线参与或暂时观望。(于瑞光)

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